Il y a quelques jours seulement, la banque d’investissement Morgan Stanley a publié une intéressante note au sujet des casinos de Macao.
Celle-ci évoque entre autres les problèmes de liquidité de ces établissements de jeux autrefois si florissants.
On y apprend que la dette nette des 6 opérateurs licenciés dans l’ancienne colonie portugaise pourrait s’élever à 25 milliards de dollars d’ici la fin de l’année en cours.
Elle le serait de 27 milliards d’ici fin 2023, si les restrictions de voyage perdurent encore à cause de la pandémie internationale de coronavirus Covid-19.
Des revenus des joueurs grand public qui resteraient à 50% de ceux de 2019
Au cours de l’année 2019, la dette nette des casinos de Macao n’excédait pas les 5 milliards de dollars. Puis, la crise sanitaire internationale a imposé de nombreuses restrictions un peu partout dans le monde. Ainsi, elle a fortement progressé pendant les années suivantes pour atteindre à l’heure actuelle pas moins de 20 milliards.
Même si la situation sanitaire s’est beaucoup améliorée, le gouvernement chinois pourrait quand même continuer avec sa politique anti-Covid qui impose de fréquentes fermetures des frontières.
Dans ces conditions, les analystes de la banque d’investissement Morgan Stanley estiment que la dette nette des 6 opérateurs licenciés à Macao devrait logiquement continuer à croître. Elle pourrait ainsi atteindre les 25 milliards de dollars à la fin de l’année 2022.
D’après les estimations de ces experts, les restrictions ne devraient pas continuer en 2023. Néanmoins, si tel n’est pas le cas, la dette pourrait alors augmenter encore de 2 milliards supplémentaires pour atteindre un total de 27 milliards fin 2023.
Dans ce scénario catastrophe, les revenus provenant des joueurs grand public représenteraient seulement la moitié de ceux de 2019 avant la crise sanitaire. Or, les analystes pensent plutôt qu’ils devraient être revenus aux environs de 95%.
Une situation plus préoccupante pour SJM Holdings
Dans leur fameuse note, les analystes de la banque d’investissement Morgan Stanley se sont également intéressés au risque individuel de chaque opérateur par rapport à ces problèmes de liquidité.
Ils en concluent que tous sont quand même bien positionnés pour surmonter ses difficultés, à l’exception du groupe SJM Holdings.
Créé par l’emblématique magnat Stanley Ho, il opère à l’heure actuelle quelques hôtels-casinos prestigieux comme le Grand Lisboa entre autres. Pour se maintenir dans les conditions actuelles pendant plus de 5 mois, il devra utiliser les liquidités de son refinancement, ce qui pourrait lui permettre de durer encore 20 mois.
Des restrictions de voyages qui pénalisent les casinos de Macao
Pour rappel, le marché des casinos de Macao est celui qui engrange le plus important produit brut des jeux du monde, bien au-dessus de celui de Las Vegas.
A cause de la pandémie internationale de coronavirus Covid-19, les établissements de jeux de cette région administrative spéciale de Chine n’ont été contraints de fermer leurs portes que durant seulement 2 semaines en février 2020.
Cependant, dès lors, ils doivent faire face à des restrictions qui empêchent les touristes nationaux et internationaux de se rendre dans l’ancienne colonie portugaise. Ils réalisent donc des chiffres d’affaires très faibles.
